企業(yè)采購心態(tài)放松，庫存維持高位

　　玉米市場有句老話，漲看山東，跌看廣東，在南方銷區(qū)市場消費不振的情況下，華北市場成為帶動玉米市場價格上漲的主要引擎，庫存水平維持高位，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)對全國 12 個地區(qū)，96 家主要玉米深加工廠家的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2021 年第 19 周，截止 5 月 12 日加工企業(yè)玉米庫存總量 588.8 萬噸，較上周減少 1.9%。從深加工企業(yè)的整體庫存情況來看，目前庫存水平處于近三年的高位，企業(yè)采購心態(tài)相對比較放松。

　　小麥替代普遍，嚴重抑制玉米消費

　　以山東市場為例，從2020年12月初開始，玉米價格開始高于小麥價格，1月份玉米價格高于小麥價格200元/噸以上，小麥替代逐漸形成規(guī)模，截至5月18日，兩者價差依然在380元/噸左右。新麥上市，基本確定高開，但跟玉米價格相比，飼料企業(yè)小麥替代優(yōu)勢依然比較明顯，兩者之間的價差將成為左右玉米價格的關(guān)鍵因素。從長期趨勢來看，小麥價格必然是高于玉米價格，而小麥作為口糧，價格大幅上漲的空間有限，而小麥大量替代玉米必然不會長期存在。

　　玉米季節(jié)性下跌或會提前到來

　　目前市場看多和看空的皆有，支撐多頭的主要就是貿(mào)易商的存糧成本和新一年度的種植成本，短期來看，貿(mào)易商存糧成本確實對市場有支撐，但市場多頭并不像去年那樣堅決了，隨著本年度購銷期的結(jié)束，貿(mào)易商市場心態(tài)將更加謹慎。目前東北地區(qū)深加工企業(yè)玉米庫存，除了少數(shù)企業(yè)外，大部分企業(yè)玉米庫存基本能和新糧對接，山東地區(qū)成為東北糧消費的主要去處。而華北地區(qū)深加工玉米庫存也明顯高于往年同期，山東地區(qū)基本維持在一個多月的庫存，后期只需要保持玉米庫存的動態(tài)平衡即可。

　　短期來看，玉米市場進入震蕩行情，價格上漲和下跌的空間都不大。但是8月份中旬之后，湖北和華北地區(qū)春玉米將陸續(xù)上市，將進一步壓制市場心態(tài)。因此，綜合來看留給中間貿(mào)易商出貨的時間越來越短，市場心態(tài)很容易完成多轉(zhuǎn)空的變化，而玉米價格的下跌可能等不到8月份，玉米市場的季節(jié)性下跌可能會提前到來。